【导语】2026年8月下旬，国际原油价格高位运行，美伊霍尔木兹海峡对峙持续升级，国内塑料（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）市场在成本支撑与弱需博弈中维持震荡格局。
一、期货行情速览（8月25日收盘）
| 品种 | 主力合约 | 收盘价 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 塑料（L） | 2701 | 7,802元/吨 | -16元/吨 |
| 聚丙烯（PP） | 2701 | 8,098元/吨 | -1元/吨 |
| PVC | 2701 | 4,539元/吨 | -134元/吨 |
| 苯乙烯 | 2610 | 8,888元/吨 | +106元/吨 |
数据来源：大连商品交易所、郑州商品交易所，汇率 USD/CNY 6.72
二、市场核心驱动因素
1. 地缘风险：霍尔木兹海峡持续关闭
美伊双方就霍尔木兹海峡临时协议分歧明显，美国暂停与伊朗接触，伊朗外长明确表态"美国继续违反临时协议，德黑兰就不会启动谈判"，霍尔木兹海峡通行效率持续维持低位。国际油价在90美元/桶上方运行，地缘风险溢价持续注入能化板块，塑料产业链成本端获得较强支撑。
2. 供需结构：供应阶段性收紧，需求旺季未至
- PE（聚乙烯）：开工率75.54%（周环比-3.15%），检修损失量16.48万吨（周环比+2.24万吨），供应短期收紧；下游农膜开工率35.15%（周环比+0.48%），秋季棚膜备货尚未集中启动，下游维持刚需采购，石化样本库存46.65万吨（周环比微增）。
- PP（聚丙烯）：全国平均产能利用率69.32%（周环比+0.59pp），石化库存37.72万吨（周环比-0.67万吨，去库1.75%）；下游塑编开工率40.1%，BOPP开工率47.3%，整体仍处淡季。
- PVC：华东电石法五型现汇库提4,500-4,600元/吨，乙烯法4,850-5,000元/吨；下游制品企业开工率同比减少3.52%，高库存与弱需求并存，贸易政策限制印度买家观望情绪升温。
3. 成本端：原油高位运行，乙烯坚挺
布伦特原油主力合约维持90美元/桶上方，东北亚乙烯CFR涨至1,020美元/吨，东南亚乙烯CFR 1,000美元/吨。电石方面，乌海地区主流贸易价格2,400元/吨，货源偏紧，成本端对PVC形成底部支撑。
三、ABS：年内首次突破万元/吨
受美伊冲突升级推动上游苯乙烯、丁二烯价格联动上涨，8月20日ABS最新价格突破10,000元/吨，生意社数据显示：ABS近10天涨幅7.48%，近5天涨幅4.79%，近60天涨幅11.07%。PS、PP、PC、PA等通用及工程塑料同步跟涨，直接推高家电行业生产成本。部分头部企业已宣布调涨：AdvanSix宣布自8月3日起将PA、PA6和PA6/66共聚物价格上调12美分/磅。
四、后市展望
综合来看，当前塑料市场多空交织：利多方面，美伊地缘对峙延续、原油高位、装置检修导致短期供应收紧、库存偏低；利空方面，下游需求旺季尚未实质性启动、终端抵触高价、出口贸易政策扰动。预计短期塑料系（PE/PP/PVC）维持震荡格局，建议投资者关注霍尔木兹海峡谈判进展及下游棚膜旺季启动节奏，合理控制仓位风险。
数据来源：华泰期货、安粮期货、冠通期货、隆众资讯、卓创资讯、SCI99，数据截至2026年8月25日收盘。
